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　　2026年1月8日，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（以下简称“敷尔佳”）接待了广发证券股份有限公司、易方达基金管理有限公司等2家机构的特定对象调研及现场参观。调研活动于当日10:00-11:00在公司一楼花果山会议室举行，公司董事长张立国、董事兼董事会秘书邓百娇、证券事务代表吴弘参与接待，就产品上新、研发进展、毛利率波动、渠道调整等投资者关注的问题进行了回应。

　　投资者活动关系类别为特定对象调研及现场参观，参与单位包括广发证券（嵇文欣、张望）、易方达基金（黄逸群、冯业倩）。

　　针对2025年“双十一”“双十二”的产品上新情况，公司介绍，2025年11-12月合计推出新品18款（含旧品升级），其中医疗器械类（械品）和化妆品类（妆品）各9款，具体产品可通过公司各大电商平台官方旗舰店查询。关于2026年推新计划，公司表示械品和妆品均有布局，具体以上新时实际情况为准。

　　在胶原蛋白化妆品及医美领域进展方面，公司称目前研发项目进展以2025年半年报披露信息为准。械品领域，2025年一款Ⅲ类医疗器械“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料”已进入临床阶段；胶原蛋白凝胶项目处于研发阶段，计划2026年启动临床。其他品类研发进展将在2025年年报（4月披露）中进一步说明。

　　对于产品结构调整及近年毛利率走低的原因，公司解释，产品结构调整旨在顺应消费趋势、完善产品矩阵。毛利率波动主要受行业竞争加剧下的促销环境变化影响，叠加产品结构切换中高毛利产品占比下降、新拓展品类规模效应未完全释放等因素。后续公司将从生产方式、产品定价、供应链管理等方面优化，强调短期波动属正常调整。

　　关于核心产品全渠道价盘表现，公司表示目前价差整体可控，主流渠道间波动维持在合理区间，大促期间会通过满减、加赠等方式平衡销量与价盘稳定。

　　针对2025年全销售表现，公司称财务尚在结账，具体数据将在4月23日披露的年报中呈现。2025年前三季度线下数据受渠道优化调整影响较大，公司从长期发展出发，主动推动线下渠道由传统分销型向价值动销型转型，目前已取得一定效果，但销售数据改善仍需时间。

　　公司表示，线下渠道调整已进入阶段性成效阶段，通过“强监管+强优化”双轮驱动：一方面精细化管理代理商与零售终端存货，平衡库存水平并动态监管全渠道价格体系；另一方面审慎遴选战略合作伙伴，提升对终端的产品与服务支持。短期来看，线下调整对业绩的影响在可承受范围内，是公司未来高质量发展的“基建工程”。

　　谈及利润端主要压力，公司指出两方面因素：一是线上销售费用较高影响净利率，这是当前线上营销环境的普遍现象，公司正优化线上营销策略；二是线下渠道优化导致收入和利润同步降低。关于拐点信号，公司称需关注线下业务修复与成长，通过提高经销商准入门槛、开发优质经销商扩充体量，预计线下业务将逐步实现短期修复、长期增长。

　　在股权激励方面，公司表示一直有积极意向，随着管理团队不断发展完善，推进股权激励计划的意愿更为强烈。

　　公司强调，本次调研未涉及应披露重大信息，具体经营数据请以公司后续披露的2025年年报及相关公告为准。

　　声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系

　　海底捞“小便门”当事人登报道歉！其父母回应：深表歉意；被判赔偿220万元

　　2025年3月，一则海底捞火锅店内有人“向火锅小便”的短视频引发舆论广泛关注。而后，上海黄浦警方发布警情通报，对涉案的唐某（男，17岁）和吴某（男，17岁）作出了行政拘留处罚。

　　1月7日晚，河南新乡市“孙石窑村顶包案”联合调查整顿组，就“辉县市南寨镇孙石窑村一智力残疾村民被‘顶包’成‘村支书’”一事发布情况通报。 通报称，经查，孙石窑村“顶包”案基本属实。根据调查核实情况，依规依纪依法对相关单位和11名责任人严肃追责问责。

　　洛阳市公开通报3起典型案例为维护良好网络舆论秩序，有效净化网络环境，洛龙公安主动出击，全面梳理摸排，网络造谣生事、恶意炒作线索，依法严厉打击整治网络谣言违法犯罪活动，切实营造清朗网络空间，现公开曝光三起打击整治网络谣言典型案例。

　　据公安部消息，1月7日，在柬埔寨有关部门支持配合下，公安部派出工作组，成功将重大跨境赌诈犯罪集团头目陈志（中国籍）从柬埔寨金边押解回国。这是中柬执法合作取得的又一重大战果。陈志。经查，陈志犯罪集团涉嫌开设赌场、诈骗、非法经营、掩饰隐瞒犯罪所得等多项犯罪。

　　直达香港！安徽这条高铁线年一季度铁路调图后，合肥南站预计本月底开行直达香港高铁。从目前信息看，该高铁列车去程8:47从上海虹桥站出发，11:13抵达合肥南站，11:17从合肥南发车，傍晚17:52抵达香港西九龙站。返程方面，14:05从香港西九龙站出发，20:14抵达合肥南站。

　　现场画面公开：重大跨境赌诈犯罪集团头目陈志被从柬埔寨押解回国，公安机关正告犯罪分子：认清形势、悬崖勒马！

　　1月7日，#委内瑞拉谴责美军袭击 ：两枚导弹摧毁国家级科研中心，多部门同步受损

　　“蔡正元是带着勋章入狱的”郑丽文授予蔡正元中国最高荣誉奖章#看台海

　　据《国家利益》1月7日报道称，尽管世界对马杜罗被绑架感到震惊，但俄罗斯官方媒体的表现却显得异乎寻常地谨慎，并未发出预料中的般的谴责，这引发了更多关于达成“新雅尔塔”协议的传闻。

　　香港这座城市，总有不少地方藏着老故事，东华义庄就是其中一个。它被一些人叫作死亡酒店，因为这里存放过无数棺木和遗体。2020年5月26日，澳门博彩大亨何鸿燊在养和医院走了，98岁高龄。他的灵柩没马上安葬，而是7月17日移到这个义庄暂放。为什么呢？