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　　2025年美股三大指数以连续三年两位数涨幅收官。其中，截至12月31日盘中，标普500指数逼近7000点大关，总市值逼近70万亿美元。

　　今天，我就来拆解一下，在这条力求“软着陆”的航道上，机会藏在哪里，风险又潜伏在何处。

　　2025年美国经济政策不确定性指数大幅抬升，进入2026年持续高位震荡，预示着市场波动可能加剧。

　　数据来源：FRED，统计区间2024.1.1-2026.1.9。指数计算规则为一周平均值，每周五统计。

　　尽管面临政策“迷雾”，主流机构对经济增长仍持谨慎乐观态度。联合国预测增速为2.0%，而高盛、渣打银行分别给出2.8%和2.3%的预期。

　　增长动力预测主要来自两大引擎：AI投资的持续活跃，以及大而美减税法案的逐步显效。这些因素预计将推动企业扩大资本开支，有望利好医疗、高端制造和科技产业。

　　然而，通胀风险犹如达摩克利斯之剑。美国最高法院即将作出的关税诉讼裁决，可能引发成本推动型通胀再度抬头，这将直接考验美联储的政策定力。

　　总体而言，2026年美国经济或将在不确定性中寻找平衡，市场关注的焦点在于AI投资的实际成效与下半年增长动能的平稳衔接。

　　展望2026年，美股市场面临估值高位与盈利增长的双重考验。当前标普500指数市盈率处于历史较高水平，估值扩张空间受限，预计市场驱动力将从估值转向盈利增长。

　　数据来源：Wind，截至2026.1.12。指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

　　伦敦证券交易所集团预计，2026年标普500成分股公司盈利增幅将超15%。盈利增长驱动力有望从“科技七巨头”扩散至更广泛企业。

　　数据来源：彭博，东亚中国财富管理，截至2025.12.18。指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

　　在这一背景下，AI投资主线虽然延续，但其市场逻辑将发生重要转变。正如分析师所指出的，AI驱动逻辑将从算力炒作转向盈利兑现，市场将更加关注技术落地能力和利润贡献。

　　从投资视角看，这一转变要求投资者重点关注企业盈利质量与可持续性。在盈利增长分化的环境中，甄别基本面强弱、跟踪盈利兑现情况将成为关键。

　　总体而言，2026年美股将呈现盈利驱动、结构分化的特征，投资者需要在把握成长主线的同时，仔细审视盈利增长的来源与质量。

　　美联储政策转向成为2026年美市场关键变量。市场预计美联储在2026年至少还会再两次降息25个基点，甚至有分析认为可能降息4次。

　　2026年美债收益率曲线或进一步陡峭化。短端收益率受降息影响下行空间较大，而长端收益率受债务问题与通胀风险制约，下行幅度有限。

　　数据来源：Wind，统计区间2024.1.1-2026.1.12。指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

　　美联储独立性面临空前考验。鲍威尔主席将于2026年5月卸任，特朗普将通过提名新任主席对美联储施加更大影响。若政治压力实质性介入货币政策，可能推动美联储在2026年加快降息节奏，幅度或超出当前市场预期的降息次数。

　　此外，2025年联邦预算赤字高达1.8万亿美元，债务总额突破38万亿美元，财政可持续性压力也为货币政策的操作空间带来不确定性。（数据来源：央视网、美国财政部，截至2025.10.22。）

　　面对2026年美国资本市场的复杂环境，多元配置与专业管理尤为重要。通过分散投资不同市场与资产类别，或可有效降低单一市场波动风险。

　　以南方全球精选配置证券投资基金（QDII-FOF）为例，该基金作为QDII-FOF产品，战略上配置美股资产与美债资产，战术上增配全球非美股票、商品等多类资产，或可为投资者提供一站式全球投资解决方案。

　　上世纪六十年代，锣鼓声震醒渤海之滨，“支援边疆、屯垦戍边”的号召穿透海河晨雾，万千天津青年攥紧红手印，含泪告别爹娘与故土，登上西去的绿皮火车。

　　监理要求不达标工程整改却被打伤，陕六建回应：工程已整改并验收合格，调查组介入

　　白天刚下发整改通知，深夜就被人冲进宿舍打断4根肋骨！这起发生在武功县中医院项目工地上的暴力事件，经媒体1月12日报道后，瞬间引发全网关注。1月14日，项目承建方陕西建工第六建设集团有限公司终于作出正式回应，把工程质量整改细节、打人事件起因以及后续追责举措全部公之于众。

　　最近中日关系闹得挺凶，中国商务部在2026年1月6日直接下禁令，禁止所有军民两用物项对日本军事用户出口，这事儿一出，日本那边反应激烈。

　　1月13日，香港，阿Sa公开回应与绯闻男友健身教练林俊贤的恋情：可以删除“绯闻”两个字。#阿Sa

　　香港新一届立法会议员个人利益申报出炉，其中连任立法会议员的霍启刚申报持有35个物业，为最多。#香港 #霍启刚 #香港立法会 #房产 #媒体精选计划

　　据光明网报道，当地时间1月9日，韩国盖洛普公布的民调数据给了刚结束访华行程的李在明一个意外之喜。这位带着64份合作文件、3亿多人民币经贸成果回国的韩国总统，其国政支持率直接从55%飙升至60%，在韩国政治极度分裂、反对派火力全开的舆论环境里，这5个百分点的跃升堪称“逆风翻盘”。

　　过日子讲究的就是精打细算，尤其是上了年纪，既想把钱花在刀刃上，又想全家身体健健康康，不用往医院跑，其实不用花大价钱买补品、养生品，身边几个家常小方法，坚持下来既能省不少钱，还能养出好状态，每月省个几百块都不是问题！第一个养生招，早餐喝对杂粮粥，比几百块养胃粉还管用。

　　——作者:静心拾光有人说，生活是一面镜子，你对它笑，它便对你笑；你对它哭，它也对你哭。而我更愿意相信，生活是一场盛大的馈赠。无论此刻的你，正经历着顺境的春风得意，还是身处逆境的风雨飘摇，只要你愿意停下匆匆的脚步，俯下身去聆听，你会发现，感恩，是这世间最温柔的底色。

　　日本防卫大臣小泉进次郎最近的表态，让中日关系又紧绷起来。这事不是他一个人说的，日本首相高市早苗先抛出这个观点，说台湾有事会威胁日本生存，自卫队可能得介入。

　　什么是完美的亲密关系世人都在找完美的亲密关系，有人觉得是一见钟情的默契，有人盼着是零矛盾的顺遂，可过日子才知道，哪有那么多天生契合，所谓完美，不过是两个人愿意好好相处、彼此珍惜，把平淡的日子过出心安。完美的亲密关系，是接纳彼此的不完美，不苛责不勉强。