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　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　投资目标 本基金为价值型证券投资基金，主要投资于依照有关区分股票价值、成长特征的指标所界定的价值型股票，通过对投资组合的动态调整来分散和控制风险，在注重基金资产安全的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。

　　投资策略 本基金采用“自上而下”与“自下而上”相结合的投资方法,在综合宏观经济发展情况、政策取向、证券市场走势等多种因素的基础上，确定基金在股票、国债上的投资比例。坚持价值型投资理念，确立以相对价值判断为核心，兼顾对公司内在价值评估的选股思路；同时，以基本分析为基础，重视数量分析，系统考察上市公司的投资价值，最终确定所投资的股票，并以技术分析辅助个股投资的时机选择。

　　注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

　　图：嘉实丰和价值封闭累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　注：按基金合同约定，本基金自基金合同生效日起3个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（七、（四）投资组合）的有关约定：（1）本基金投资于股票、债券的比重不低于基金资产总值的80%，投资于国债的比重不低于基金资产净值的20%；（2）本基金投资于一家上市公司的股票，不超过基金资产净值的10%；（3）本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10%；（4）本基金股票投资组合的平均B/P值高于沪深A股市场的平均B/P值；（5）遵守中国证监会规定的其他比例限制。

　　顾义河 本基金基金经理 2009年6月17日 - 10年 曾任职于中银国际控股有限公司，2002年9月加盟嘉实基金管理有限公司，先后任分析师、高级分析师。硕士研究生，具有基金从业资格，中国国籍。

　　注：（1）任职日期、离任日期指公司作出决定后公告之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《丰和价值证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待了旗下管理的所有基金和组合。

　　回顾第一季度，中大盘股显著跑赢小盘股，价值股跑赢成长股，我们主要基于以下几点原因：第一，2010年小盘股大幅度跑赢后，市场担心小盘股盈利预测不达预期，而减持压力增大；第二，市场预期政府在严厉调控房地产的同时，为防止经济下滑，会增加保障房、中西部基础设施建设，以避免出现国内投资不足的风险，因此内需相关各板块表现较好；第三，中东、北非地缘政治风险推高国际原材料价格，资源股表现较好。

　　本基金本季度初对风格转换估计不足，成长股、中小市值股票持仓比例较高，尽管季度中做了一些调整，但一季度业绩还是受到了比较大的拖累。

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.1346元，本报告期基金份额净值增长率为-9.35%。

　　2011年中国经济将面临艰巨的国际国内形势：一方面，全球宽松流动性及中东北非的地缘政治冲突带来的通胀压力始终困扰中国；另一方面，如何实现经济成功转型和社会和谐的平衡考验管理层的智慧。我们认为，中国今年的经济政策将始终在收、放之间寻求平衡，资本市场也将随之而波动。十二五规划中，中西部各省大都提出了超越全国平均水平固定投资增长的目标，利用资本市场募集资金的动力也将大大增加。

　　鉴于市场整体估值水平处于历史上中低位置，我们认为市场向下的空间不大。因此，我们将一方面在代表中国经济转型的行业和公司中继续布局，另一方面将在受益国际资源价格上涨、国内投资受益的品种中寻找相应投资机会。

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。

　　5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　　（1） 中国证监会批准丰和价值证券投资基金设立的文件；（2）《丰和价值证券投资基金基金合同》；（3）《丰和价值证券投资基金招募说明书》；（4）《丰和价值证券投资基金基金托管协议》；（5） 基金管理人业务资格批件、营业执照；（6） 报告期内丰和价值证券投资基金公告的各项原稿。

　　（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。（2）网站查询：基金管理人网址：投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话，或发电子邮件，E-mail:。

　　人社部关于《社会保险费申报缴纳管理规定（草案）》11月15日公布并征求意……