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　　今天，一张名为“2026一季度百亿主动选股私募跌幅前20”的榜单，在各大投资群里疯传。有网友表示，“连大佬都扛不住了。”

　　数据看着确实吓人：排名第一的汐泰投资，一季度亏了27.8%；但斌的东方港湾跌24.1%；梁宏的希瓦跌21.5%……就算排在末尾的，也亏了6.3%。

　　乍一看，整个百亿私募圈集体翻车，专业机构亏得比散户还惨。很多人第一反应是：原来不是我一个人亏钱，心里舒服多了。

　　这份榜单一眼假。尽管刚过去的3月份，A股指数回落较大，尤其上证指数一个月跌了6.51%，看着很唬人。但整个一季度并不是一路向下俯冲，而是冲高回落，先涨后跌。

　　但斌的东方港湾，截至3月31日，年内最大跌幅的是东方港湾进化远见B类份额，一季度下跌15.56%。此外东方港湾顺鑫6号，东方港湾远望15号等也跌了15%多，但远远不到榜单上24.1%的跌幅。

　　但是相比A股主要股指跌幅，东方港湾整体跌幅确实偏大。这主要是因为这些产品重仓美股，持仓方向高度集中在以英伟达、谷歌等为代表的AI科技股。一季度的大幅回调，也恰恰反映了它们与美股科技股行情的深度绑定。

　　第一，3月份市场确实有一波调整，不少百亿私募回撤明显。不光主观私募，量化巨头也曾两周净值跌近15%，全球对冲基金桥水旗下产品单周跌6.8%。市场本身有压力，给谣言提供了土壤。

　　一季度很多人账户不理想，3月的调整直接把盈利吐回去大半。这时候看到百亿私募亏得比自己还惨，会产生一种“原来不止我一个人这样”的释然感。要知道，目前A股投资者总数已逼近2.7亿人。最炸的是，据上交所数据，仅3月份，就新增约‌460.14万户‌，

　　但要命的，这些冲进来的股民，在3月没有赚到钱。靠跟专业机构比烂来缓解焦虑，这种情绪需求，让一份假榜单越传越疯。

　　美国那边随便一条推文、一句嘴炮，A股这边相关板块就能直接跳水。你研究了半天的基本面、技术面、资金面，最后发现决定你账户盈亏的，是大洋彼岸一个74岁老人的情绪。

　　一个干了快10年的首席，被逼到这种程度。你可以想象，现在的市场有多么不可理喻。

　　兴业证券对本土机构投资者做了一项调查，调查对象都是基金经理、投研领导、总量研究院。近八成受访者认为，上证指数的底部在3700-3800点附近。恰巧就在近日，上证指数刚跌破3800点就快速反弹，验证这个位置支撑强劲。

　　再看几位全球顶级投资大佬的最新发声，他们对全球市场的前景给出了三种截然不同的答案。

　　近期在接受CNBC采访时，巴菲特明确表示，尽管美股已从高点大幅回落，但他并不认为现在是大举买入的时机，“现在的市场‘并不便宜’。”巴菲特说，他手上有超过3500亿美元的现金，不会仅仅为了博取指数5%至6%的反弹收益而入场。

　　同时，他对市场波动表现出惊人的淡定：“自我接手以来，伯克希尔至少有三次下跌超过50%，现在的波动根本不算什么。”巴菲特的逻辑很清楚：等真正的便宜货出现再出手，而不是在市场半山腰去赌反弹。

　　桥水基金创始人达利欧则在2026年开年释放了强烈的谨慎信号。他直接发出警告：当前美国“财富与货币”比例已达850%，这一水平与1929年金融危机、2000年互联网泡沫破裂前的峰值相近。

　　在投资逻辑上，达利欧提出了一个颠覆性的视角：用黄金来衡量美股表现。他算了一笔账——2025年标普500指数以美元计上涨约18%，但如果以黄金计价，相当于下跌约28%。什么意思？美股的所谓上涨，有一部分是美元购买力下降带来的“名义繁荣”。这背后是法币购买力的持续下滑，而黄金走强代表法币真实价值在下降。同时，达利欧直言AI正在形成泡沫。“AI已不再仅仅是增长故事，而是正在形成泡沫的早期阶段。”他警告，当AI定价从“盈利兑现”转向“想象空间驱动”的估值扩张时，一旦盈利跟不上，回调会非常剧烈。他预计未来股票长期预期回报大约在4.7%左右，属于偏低区间，2026年将呈现“高波动、低回报、强分化”的市场特征。

　　与巴菲特的谨慎和达利欧的预警不同，遭遇一季度净值回撤的但斌，态度反而最乐观。她刚做完心脏支架植入手术九发声：美伊战争是阶段性的，无法改变主要资产的长期运行趋势，当前不仅不应减持，反而应该增持那些可以改变世界的股票。

　　他表示，纳指是代表全球科技成长的核心风向标，当前受特朗普讲话及美伊战事影响出现震荡，但市场的底部从来都是在恐慌中铸就的。回顾2025年4月，同样是特朗普政策引发恐慌，纳指暴跌后迎来史诗级反弹，开启新一轮上涨。若纳指能在当前位置企稳、不再创新低，则大概率是本轮调整的底部，将重复去年4月的走势。

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