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　　（920047）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入6644.95万元，同比下降7.85%；归母净利润亏损5372.26万元，上年同期亏损4518.07万元；扣非净利润亏损5564.4万元，上年同期亏损5701.53万元；经营活动产生的现金流量净额为-4929.27万元，上年同期为-3978.21万元；报告期内，

　　以4月23日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-137.54倍，市净率（LF）约26.61倍，市销率（TTM）约111.2倍。

　　资料显示，公司是一家创新型生物制药企业，专业从事基因治疗药物、重组蛋白质类药物和眼科用药的研发、生产及销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-17.64%，较上年同期下降4.14个百分点。公司2025年投入资本回报率为-13.13%，较上年同期上升0.68个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-4929.27万元，同比减少951.06万元；筹资活动现金流净额7476.75万元，同比减少1.36亿元；投资活动现金流净额-8639.39万元，上年同期为-2272.83万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少32.46%，占公司总资产比重下降12.78个百分点；在建工程合计较上年末增加37.61%，占公司总资产比重上升9.41个百分点；其他非流动资产较上年末增加133.35%，占公司总资产比重上升3.64个百分点；存货较上年末减少15.9%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款占公司总资产的16.07%，上年末为0；长期应付款合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降4.35个百分点；短期借款占公司总资产的2.78%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末减少29.03%，占公司总资产比重下降2.38个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1604.76万元，占净资产的5.78%，较上年末减少303.5万元。其中，存货跌价准备为14.11万元，计提比例为0.87%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为4306.35万元，同比下降1.15%；研发投入占营业收入比例为64.81%，相比上年同期上升4.39个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为富国精准医疗灵活配置混合型证券投资基金、富国医药创新股票型证券投资基金、孙乐，取代了三季度末的中信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、华泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、刘维平。在具体持股比例上，张亚华、海南爱科时代科技控股有限公司持股有所上升，李相哲、富国低碳新经济混合型证券投资基金持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。